公司财务管理的行为金融学分析

现代财务理论以有效市场和理性人假设为基础 ,而一直忽视了对人心理活动及行为模式的研究 ,造成了理论与实际的背离。文章从近年来兴起的行为金融学研究的角度出发 ,从一个全新的视野来探讨公司财务理论中关于投、融资管理的一些争议 ,提出了管理层预期模型、管理期权评估法等新的分析方法。     

钉住汇率制下货币政策有效性分析

本文运用蒙代尔--弗莱明模型分析了在钉住汇率制度下货币政策的有效性问题;提出了我国虽然实行钉住汇率制,但由于目前并没有满足蒙代尔--弗莱明模型所设定的假设条件,所以我国的货币政策目前仍是有效的;最后对我国钉住汇率制度的改革提出了政策建议.     

中国农民工发展趋势与展望

本文在对中国农民工群体的发展趋势以及影响农民工问题解决的选择性因素进行系统分析的基础上,构建了农民工城乡流动和人口城市沉淀模型,描绘了农民工的人口城市沉淀曲线,指出了解决农民工问题的历史过程和基本思路。本文的基本结论是:农民工问题是个战略问题,将伴随我国现代化的全过程,并将伴随现代化基本实现而终结。农民工亦工亦农、亦城亦乡,流动就业,逐步向非农产业和城市转移,这种现象将长期存在。解决农民工问题要持城乡统筹方略,实行工业反哺农业、城市支持农村的方针;要以体制改革和政策创新为动力,逐步消除城乡二元结构;要以人为本,公平对待,构建解决农民工问题的社会支持体系。     

央行货币政策操作效果非对称性实证研究

货币政策操作效果的对称与非对称性研究,近年来在国外金融界十分关注。研究表明:紧缩性货币政策与扩张性货币政策在抑制经济过热和治理经济衰退的效果上存在极大的差异,并且,不同国家和地区的货币政策运用效果及特点也有明显差别。KimD .H .( 2 0 0 2 )使用Hanmilton( 2 0 0 1 )提出的浮动法,分析了美国的货币政策。他得出的结论认为,1 979年前美国货币政策具有显著的非线性特征,即效果不对称,而在其后这一特征则不够明显。Bruinshoofd和Candelon( 2 0 0 4)使用STR模型和LM统计量检验了欧洲几个国家的货币政策效力,却得出与美国几乎相反的结论。那么,我国的货币政策操作效果是否具有对称性,目前还未见到相关的报道。本文采用LSTR模型和LM检验统计量,对此问题进行了深入细致的探讨。研究结果表明:在1 993年第1季度至2 0 0 4年第2季度期间,我国货币政策操作在效果上表现出明显的非对称性,具有很强的非线性特征。     

论拉姆齐模型与现代宏观经济学的发展

拉姆齐在1928年所提出动态最优化模型(拉姆齐模型)及其重要思想湮没了30多年,直到20世纪60年代才被"重新发现",并对现代宏观经济学的发展产生了深远的影响.许多西方经济学家都认为,就理论分析框架而言,拉姆齐模型已经取代了IS-LM模型的位置,成为现代宏观经济学的研究范式.本文透过拉姆齐模型的略带喜剧意味的命运,追寻现代宏观经济学的发展轨迹.     

单只股票期货及其定价模型研究

本文首先介绍了单只股票期货的含义，产生及其优点，然后根据单只股票期货的特点，给出了单只股票期货合约的定价模型，最后分析了单只股票期货对于中国证券市场的意义。     

对“两个大局”战略思想的经济学解释

20世纪80年代邓小平同志提出了"两个大局"的战略思想,为中国的区域发展政策布局指明了方向。本文建立了一个由中央政府、地方政府和跨国公司组成的博弈模型,试着从经济学角度来解释"两个大局"的科学性。模型指出,在地方政府为经济增长而竞争的情况下,中央政府为了最大化整个国家的经济福利,应该选择外资的外部收益较高地区作为政策优惠对象,而政策倾斜力度需要大到足以使得政策优惠地区不提供任何税收补贴即可赢得外资竞争。相比"东部优先"战略而言,"西部大开发"、"振兴东北"、"中部崛起"等发展战略还需要中央政府提供更大的政策倾斜方能见效。     

An extension of the theory of technology dominance: Capturing the underlying causal complexity

The Theory of Technology Dominance (TTD) provides a theoretical foundation for understanding how intelligent systems impact human decision-making. The theory has three phases with propositions related to (1) the foundations of reliance, (2) short-term effects on novice versus expert decision-making, and (3) long-term epistemological effects related to individual deskilling and profession-wide stagnation. In this theory paper, we propose an extension of TTD, that we refer to as TTD2, primarily to increase our theoretical understanding of how, why, and when the short-term and long-term effects on decision-making occur and why advances in technology design have exacerbated some weaknesses and eroded some benefits. Recently, researchers have called for reconsideration of how we design intelligent systems to mitigate the detrimental effects of technology; in TTD2 we provide a theory-based understanding for capturing the complexity underlying the occurrence of the effects.     

Testing constancy of the error covariance matrix in vector models

In this paper a Lagrange multiplier test of the hypothesis that the covariance matrix of a multivariate time series model is constant over time is considered. It is assumed that under the alternative, the error variances are time-varying, whereas the correlations remain constant over time. Under the parameterized alternative hypothesis the variances may change continuously as a function of time or some observable stochastic variables. Small-sample properties of the test statistic are investigated by simulation. The assumption of constant correlations does not appear overly restrictive.     

Accept–reject Metropolis–Hastings sampling and marginal likelihood estimation

We describe a method for estimating the marginal likelihood, based on Chib (1995) and C hib and Jeliazkov (2001) , when simulation from the posterior distribution of the model parameters is by the accept–reject Metropolis–Hastings (ARMH) algorithm. The method is developed for one-block and multiple-block ARMH algorithms and does not require the (typically) unknown normalizing constant of the proposal density. The problem of calculating the numerical standard error of the estimates is also considered and a procedure based on batch means is developed. Two examples, dealing with a multinomial logit model and a Gaussian regression model with non-conjugate priors, are provided to illustrate the efficiency and applicability of the method.